📑Отчеты дня, часть 2: металлы и банк
ММК и ВТБ отчитались за 1-й квартал этого года по МСФО. Продолжаем разбирать показатели компаний с нашими аналитиками
🔹ММК (MAGN)
МСар = ₽0,6 трлн
Р/Е = 5
Результаты
- выручка: ₽193 млрд (+25,5%)
- EBITDA: ₽42 млрд (+28%)
- чистая прибыль: ₽23,7 млрд (+20,5%)
- FCF: ₽7,9 млрд (-40,5%)
- капвложения: ₽22 млрд (+15,5%)
- чистый долг: -₽96 млрд (+10%)
- чистый долг/EBITDA: -0,47х (-0,73х в 1кв23)
Рост выручки компания объясняет влиянием роста издержек и инфляционных факторов на цены. Динамика EBITDA вызвана в основном ростом затрат на основные сырьевые ресурсы из-за инфляции. Сокращение FCF отражает отток в оборотный капитал и рост капзатрат.
Во 2-м квартале ММК ожидает восстановление объема продаж, в первую очередь — премиальной продукции, на фоне окончания ремонтов и позитивной динамики металлопотребления.
По словам председателя СД компании Виктора Рашникова, ММК вскоре объявит рекомендацию по дивидендам. Точной даты он не сообщил.
Бумаги ММК (MAGN) после отчета почти никак не изменились.
🚀Мнение аналитиков МР
Отчет довольно сильный, а компания по-прежнему остается самой дешевой в своем секторе
Инвесторы очень ждут возврата к выплатам дивидендов и надеются, что будут также выплачены деньги из накопленной кубышки.
Мы также ожидаем, что компания все же заплатит инвесторам, однако конкретную цифру назвать пока затрудняемся.
🔹ВТБ (VTBR)
МСар = ₽0,6 трлн
P/E = 1,5
Результаты
- процентные доходы: ₽154 млрд (-12,5%)
- комиссионные доходы: ₽52 млрд (+23%)
- чистая прибыль: ₽122 млрд (-17%)
- ROE: 22,1% (36,8% за 1кв23)
Снижение чистой прибыли банк объясняет тем, что за 1-й квартал 2023 года была получена нерегулярная прибыль от операций с иностранной валютой и разовый эффект от приобретения РНКБ.
Топ-менеджер ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что за 2-й квартал ожидается прибыль больше, чем за 1-й. Кроме того, кредитная организация может пересмотреть вверх цель по чистой прибыли за 2024 год (сейчас таргет составляет ₽435 млрд).
Бумаги ВТБ (VTBR) после отчета растут на 2%
🚀Мнение аналитиков МР
Для банка ВТБ показывает неплохой результат
Прогнозы менеджеров выглядят довольно оптимистично, однако дивидендов, как мы помним, в ближайшее время ждать не стоит. Прибыль пойдет в капитал кредитной организации.
На текущий момент мы нейтрально смотрим на бумаги ВТБ в качестве инвестиций.
@marketpowercomics
ММК и ВТБ отчитались за 1-й квартал этого года по МСФО. Продолжаем разбирать показатели компаний с нашими аналитиками
🔹ММК (MAGN)
МСар = ₽0,6 трлн
Р/Е = 5
Результаты
- выручка: ₽193 млрд (+25,5%)
- EBITDA: ₽42 млрд (+28%)
- чистая прибыль: ₽23,7 млрд (+20,5%)
- FCF: ₽7,9 млрд (-40,5%)
- капвложения: ₽22 млрд (+15,5%)
- чистый долг: -₽96 млрд (+10%)
- чистый долг/EBITDA: -0,47х (-0,73х в 1кв23)
Рост выручки компания объясняет влиянием роста издержек и инфляционных факторов на цены. Динамика EBITDA вызвана в основном ростом затрат на основные сырьевые ресурсы из-за инфляции. Сокращение FCF отражает отток в оборотный капитал и рост капзатрат.
Во 2-м квартале ММК ожидает восстановление объема продаж, в первую очередь — премиальной продукции, на фоне окончания ремонтов и позитивной динамики металлопотребления.
По словам председателя СД компании Виктора Рашникова, ММК вскоре объявит рекомендацию по дивидендам. Точной даты он не сообщил.
Бумаги ММК (MAGN) после отчета почти никак не изменились.
🚀Мнение аналитиков МР
Отчет довольно сильный, а компания по-прежнему остается самой дешевой в своем секторе
Инвесторы очень ждут возврата к выплатам дивидендов и надеются, что будут также выплачены деньги из накопленной кубышки.
Мы также ожидаем, что компания все же заплатит инвесторам, однако конкретную цифру назвать пока затрудняемся.
🔹ВТБ (VTBR)
МСар = ₽0,6 трлн
P/E = 1,5
Результаты
- процентные доходы: ₽154 млрд (-12,5%)
- комиссионные доходы: ₽52 млрд (+23%)
- чистая прибыль: ₽122 млрд (-17%)
- ROE: 22,1% (36,8% за 1кв23)
Снижение чистой прибыли банк объясняет тем, что за 1-й квартал 2023 года была получена нерегулярная прибыль от операций с иностранной валютой и разовый эффект от приобретения РНКБ.
Топ-менеджер ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что за 2-й квартал ожидается прибыль больше, чем за 1-й. Кроме того, кредитная организация может пересмотреть вверх цель по чистой прибыли за 2024 год (сейчас таргет составляет ₽435 млрд).
Бумаги ВТБ (VTBR) после отчета растут на 2%
🚀Мнение аналитиков МР
Для банка ВТБ показывает неплохой результат
Прогнозы менеджеров выглядят довольно оптимистично, однако дивидендов, как мы помним, в ближайшее время ждать не стоит. Прибыль пойдет в капитал кредитной организации.
На текущий момент мы нейтрально смотрим на бумаги ВТБ в качестве инвестиций.
@marketpowercomics
Рынок после закрытия
- Мосбиржа: 3439 пунктов (+0,3%);
- РТС: 1178 пунктов (+0,7%).
📌Главное к этому часу
🔹Совет директоров ЮГК одобрил увеличение уставного капитала путем размещения дополнительно 30 млрд акций (14% от действующего УК).
👉Подробно рассказываем, что это значит для инвесторов
🔹Требование об обязательной продаже валютной выручки могут продлить сразу на год, до конца апреля 2025 года, пишет Интерфакс со ссылкой на источники.
👉Как это влияет на рубль?
🔹ММК ориентируется на объем капзатрат в 2024 году на уровне $1 млрд. Кроме того, компания не планирует сейчас продавать свои турецкие активы.
👉Разбираем отчет металлурга за 1 квартал
🔹Суд удовлетворил заявление Минпромторга РФ к Х5 о приостановке корпоративных прав в российской "дочке".
👉Всю историю "принудительной редомициляции" ретейлера читайте тут
🔹ГОСА Мосбиржи, на котором акционеры должны были утвердить выплату дивидендов в размере ₽17,35 на акцию, не состоялось из-за отсутствия кворума.
🚀Аналитики МР считают, что выплата все же будет утверждена. Из-за большого количества нерезидентов в акциях сразу собрать кворум у биржи не получается, но скорее всего пройдет повторное ГОСА, на котором у акционеров уже все получится, поскольку сам кворум будет понижен.
🔹ЦБ Турции сохранил ставку на уровне 50% годовых. Регулятор заявил, что будет сохранять жесткую ДКП, пока инфляция не начнет устойчивое снижение, и прибегнет к повышению, если ситуация с потребительскими ценами ухудшится.
🚀Аналитики МР считают, что при такой инфляции ДКП вряд ли вообще работает. Уровень кредитования продолжает расти: доходы людей позволяют им занимать даже при такой ставке. Турецкому правительству нужно сдерживать рост денежной массы. Но речь точно не о 2024-м, потому как бюджетный дефицит и рост кредита уже дадут минимум +30% роста М2. В 2025 году мы ждем положительных изменений.
🔹Основатель АФК Системы Владимир Евтушенков подтвердил возможность выхода ГК Элемент на IPO в 2024 году.
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3439 пунктов (+0,3%);
- РТС: 1178 пунктов (+0,7%).
📌Главное к этому часу
🔹Совет директоров ЮГК одобрил увеличение уставного капитала путем размещения дополнительно 30 млрд акций (14% от действующего УК).
👉Подробно рассказываем, что это значит для инвесторов
🔹Требование об обязательной продаже валютной выручки могут продлить сразу на год, до конца апреля 2025 года, пишет Интерфакс со ссылкой на источники.
👉Как это влияет на рубль?
🔹ММК ориентируется на объем капзатрат в 2024 году на уровне $1 млрд. Кроме того, компания не планирует сейчас продавать свои турецкие активы.
👉Разбираем отчет металлурга за 1 квартал
🔹Суд удовлетворил заявление Минпромторга РФ к Х5 о приостановке корпоративных прав в российской "дочке".
👉Всю историю "принудительной редомициляции" ретейлера читайте тут
🔹ГОСА Мосбиржи, на котором акционеры должны были утвердить выплату дивидендов в размере ₽17,35 на акцию, не состоялось из-за отсутствия кворума.
🚀Аналитики МР считают, что выплата все же будет утверждена. Из-за большого количества нерезидентов в акциях сразу собрать кворум у биржи не получается, но скорее всего пройдет повторное ГОСА, на котором у акционеров уже все получится, поскольку сам кворум будет понижен.
🔹ЦБ Турции сохранил ставку на уровне 50% годовых. Регулятор заявил, что будет сохранять жесткую ДКП, пока инфляция не начнет устойчивое снижение, и прибегнет к повышению, если ситуация с потребительскими ценами ухудшится.
🚀Аналитики МР считают, что при такой инфляции ДКП вряд ли вообще работает. Уровень кредитования продолжает расти: доходы людей позволяют им занимать даже при такой ставке. Турецкому правительству нужно сдерживать рост денежной массы. Но речь точно не о 2024-м, потому как бюджетный дефицит и рост кредита уже дадут минимум +30% роста М2. В 2025 году мы ждем положительных изменений.
🔹Основатель АФК Системы Владимир Евтушенков подтвердил возможность выхода ГК Элемент на IPO в 2024 году.
#дайджест
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔷Займер отчитался за 1 квартал. Объем выдач вырос до ₽13,6 млрд (+7%), чистая прибыль снизилась до ₽459 млн (-73%). На такое падение повлиял рост резервов, снижение процентных доходов, увеличение инвестиций в маркетинг и в развитие технологической платформы.
💪При этом СД компании рекомендовал акционерам всю эту прибыль направить на дивиденды, в пересчете на акцию это ₽4,58. Дивдоходность при текущей цене составляет 1,9%.
🔷Российская фармацевтическая группа компаний Промомед собирается выйти на IPO, узнали Ведомости. Она намерена привлечь ₽10 млрд.
🔹МТС Банк уже сегодня начнет торги акциями на Мосбирже.
👉Напоминаем про наш эфир с компанией
🔹Акционеры ПИК приняли решение не выплачивать дивиденды за 2023 год. А вот Банк Санкт-Петербург принял рекомендацию СД и теперь выплатит ₽23,37 по обыкновенным акциям и ₽0,22 — по привилегированным.
👉Кто еще из компаний может заплатить?
🔹ЦБ РФ сегодня проведет заседание по ключевой ставке.
👉Чего мы ждем от регулятора?
🔹Российские IT-компании начали активнее рассматривать выход на рынок "дружественных" стран, рассчитывают в этом году нарастить выручку от экспорта на 20%.
👉Не так давно проводили эфир с Астрой
🔹Газпром сообщил о рекордной поставке газа на российский рынок в осенне-зимний период.
👉Газпрому, как и Новатэку, сейчас нелегко, и вот почему
🔹ЦБ Японии сохранил ставку на уровне 0-0,1%, повысив прогнозы инфляции на этот и следующий финансовые годы.
👉Подробнее про уникальную экономику в стране читайте тут
🫡Если вы забыли ужасную новость, то мы вам ее напомним: сегодня НЕ последний рабочий день. Завтра торги на бирже — в обычном режиме. Держимся!
#дайджест
@marketpowercomics
🔷Займер отчитался за 1 квартал. Объем выдач вырос до ₽13,6 млрд (+7%), чистая прибыль снизилась до ₽459 млн (-73%). На такое падение повлиял рост резервов, снижение процентных доходов, увеличение инвестиций в маркетинг и в развитие технологической платформы.
💪При этом СД компании рекомендовал акционерам всю эту прибыль направить на дивиденды, в пересчете на акцию это ₽4,58. Дивдоходность при текущей цене составляет 1,9%.
🔷Российская фармацевтическая группа компаний Промомед собирается выйти на IPO, узнали Ведомости. Она намерена привлечь ₽10 млрд.
🔹МТС Банк уже сегодня начнет торги акциями на Мосбирже.
👉Напоминаем про наш эфир с компанией
🔹Акционеры ПИК приняли решение не выплачивать дивиденды за 2023 год. А вот Банк Санкт-Петербург принял рекомендацию СД и теперь выплатит ₽23,37 по обыкновенным акциям и ₽0,22 — по привилегированным.
👉Кто еще из компаний может заплатить?
🔹ЦБ РФ сегодня проведет заседание по ключевой ставке.
👉Чего мы ждем от регулятора?
🔹Российские IT-компании начали активнее рассматривать выход на рынок "дружественных" стран, рассчитывают в этом году нарастить выручку от экспорта на 20%.
👉Не так давно проводили эфир с Астрой
🔹Газпром сообщил о рекордной поставке газа на российский рынок в осенне-зимний период.
👉Газпрому, как и Новатэку, сейчас нелегко, и вот почему
🔹ЦБ Японии сохранил ставку на уровне 0-0,1%, повысив прогнозы инфляции на этот и следующий финансовые годы.
👉Подробнее про уникальную экономику в стране читайте тут
🫡Если вы забыли ужасную новость, то мы вам ее напомним: сегодня НЕ последний рабочий день. Завтра торги на бирже — в обычном режиме. Держимся!
#дайджест
@marketpowercomics
📑Отчеты дня, часть 1: большой зеленый банк и девелопер
Сегодня целый ряд компаний должен отчитаться по МСФО. Начинаем день со Сбера и Самолета
🔹Сбер (SBER)
Результаты за 1 квартал
- чистый процентный доход: ₽700 млрд (+24%)
- чистый комиссионный доход: ₽184 млрд (+8%)
- чистая прибыль: ₽397 млрд (+11%)
- рентабельность капитала: 24,2% (25% в 1кв23)
- активные физлица: 108,8 млн (+0,3 млн с начала года)
- ежемесячные пользователи СберОнлайн: 82,5 млн (+0,6 млн с начала года)
- розничный кредитный портфель: ₽16,5 трлн (+2,5% с начала года)
- ипотечный портфель: ₽10,3 трлн (+1% с начала года)
Бумаги Сбера (SBER и SBERP) почти никак не реагируют на отчет.
🚀Мнение аналитиков МР
Снова ничего удивительного: Сбер опять красуется отличными показателями.
Мы позитивно смотрим на акции банка, которому удалось сохранить прибыль на уровне 2023 года, даже приумножив ее, несмотря на значительно более тяжелые условия для работы кредитных организаций сейчас.
🔹Самолет (SMLT)
Результаты за 2023 год
- выручка: ₽256 млрд (+49%)
- EBITDA: ₽72 млрд (+76%)
- чистая прибыль: ₽26 млрд (+71%)
- чистый долг: ₽75,9 млрд (-2%)
- чистый долг/EBITDA: 0,8х (против 1,6х за 2022 год)
Также компания представила "операционку" за 1 квартал 2024 года. Объем продаж на "первичке" вырос до ₽75,2 млрд (+75%), доля контрактов с ипотекой составила 70%. Средняя цена за кв. метр — ₽215,6 тыс. (+25%).
Бумаги Самолета (SMLT) после отчета растут на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Несмотря на вполне хороший отчет, мы нейтрально смотрим на покупку акций компании.
Естественно, все дело в высоких ставках. Есть риск, что продажи недвижимости при таком уровне могут упасть, что повлияет и на компанию.
👉Наш подробный разбор рынка недвижимости и девелоперов
@marketpowercomics
Сегодня целый ряд компаний должен отчитаться по МСФО. Начинаем день со Сбера и Самолета
🔹Сбер (SBER)
Результаты за 1 квартал
- чистый процентный доход: ₽700 млрд (+24%)
- чистый комиссионный доход: ₽184 млрд (+8%)
- чистая прибыль: ₽397 млрд (+11%)
- рентабельность капитала: 24,2% (25% в 1кв23)
- активные физлица: 108,8 млн (+0,3 млн с начала года)
- ежемесячные пользователи СберОнлайн: 82,5 млн (+0,6 млн с начала года)
- розничный кредитный портфель: ₽16,5 трлн (+2,5% с начала года)
- ипотечный портфель: ₽10,3 трлн (+1% с начала года)
Бумаги Сбера (SBER и SBERP) почти никак не реагируют на отчет.
🚀Мнение аналитиков МР
Снова ничего удивительного: Сбер опять красуется отличными показателями.
Мы позитивно смотрим на акции банка, которому удалось сохранить прибыль на уровне 2023 года, даже приумножив ее, несмотря на значительно более тяжелые условия для работы кредитных организаций сейчас.
🔹Самолет (SMLT)
Результаты за 2023 год
- выручка: ₽256 млрд (+49%)
- EBITDA: ₽72 млрд (+76%)
- чистая прибыль: ₽26 млрд (+71%)
- чистый долг: ₽75,9 млрд (-2%)
- чистый долг/EBITDA: 0,8х (против 1,6х за 2022 год)
Также компания представила "операционку" за 1 квартал 2024 года. Объем продаж на "первичке" вырос до ₽75,2 млрд (+75%), доля контрактов с ипотекой составила 70%. Средняя цена за кв. метр — ₽215,6 тыс. (+25%).
Бумаги Самолета (SMLT) после отчета растут на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Несмотря на вполне хороший отчет, мы нейтрально смотрим на покупку акций компании.
Естественно, все дело в высоких ставках. Есть риск, что продажи недвижимости при таком уровне могут упасть, что повлияет и на компанию.
👉Наш подробный разбор рынка недвижимости и девелоперов
@marketpowercomics
⚡️ЦБ РФ в третий раз сохранил ставку на уровне 16%
👉И вновь все как мы ожидали
Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким, сообщает регулятор в релизе. Из-за сохраняющегося повышенного внутреннего спроса инфляция будет возвращаться к цели несколько медленнее, чем Банк России прогнозировал в феврале. Годовая инфляция снизится до 4,3–4,8% в 2024 году и вернется к 4% в 2025 году
Также ЦБ отметил, что возвращение к таргету в 4% предполагает более продолжительный период жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось ранее.
🔮Банк России повысил некоторые прогнозы
- средняя ставка в 2024 году: 15-16% (ранее — 13,5-15,5%)
- ВВП: 2,5-3,5% (ранее — 1-2%)
🚀Мнение аналитиков МР
Мы все же ожидаем других цифр, несмотря на прогнозы ЦБ
Годовая инфляция достигнет своего пика в этом июле на уровне 8,2% (после повышения тарифов ЖКХ почти на 10%) и замедлится до 6% к концу года.
При этом мы считаем, что на следующем заседании 7 июня регулятор снова сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16%. И снижать ее он в этом году не планирует, согласно нашему базовому сценарию (вероятность — 70%).
А вот повысить ставку ЦБ может. В рисковом сценарии допускаем, что в этом году она вырастет до 17%, если инфляция продолжит расти повышенными темпами. Однако вероятность такого — только 30%.
Рубль в моменте вряд ли будет реагировать на изменения "ключа", поскольку решение Банка России совпало с ожиданиями рынка.
Мы ожидаем, что рубль в ближайшие недели останется стабильным и будет торговаться в устоявшемся диапазоне ₽90-95 за доллар, ₽97-102 за евро и ₽12,4-13,1 за юань.
💥В 15:00 по мск состоится пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной.
@marketpowercomics
👉И вновь все как мы ожидали
Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким, сообщает регулятор в релизе. Из-за сохраняющегося повышенного внутреннего спроса инфляция будет возвращаться к цели несколько медленнее, чем Банк России прогнозировал в феврале. Годовая инфляция снизится до 4,3–4,8% в 2024 году и вернется к 4% в 2025 году
Также ЦБ отметил, что возвращение к таргету в 4% предполагает более продолжительный период жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось ранее.
🔮Банк России повысил некоторые прогнозы
- средняя ставка в 2024 году: 15-16% (ранее — 13,5-15,5%)
- ВВП: 2,5-3,5% (ранее — 1-2%)
🚀Мнение аналитиков МР
Мы все же ожидаем других цифр, несмотря на прогнозы ЦБ
Годовая инфляция достигнет своего пика в этом июле на уровне 8,2% (после повышения тарифов ЖКХ почти на 10%) и замедлится до 6% к концу года.
При этом мы считаем, что на следующем заседании 7 июня регулятор снова сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16%. И снижать ее он в этом году не планирует, согласно нашему базовому сценарию (вероятность — 70%).
А вот повысить ставку ЦБ может. В рисковом сценарии допускаем, что в этом году она вырастет до 17%, если инфляция продолжит расти повышенными темпами. Однако вероятность такого — только 30%.
Рубль в моменте вряд ли будет реагировать на изменения "ключа", поскольку решение Банка России совпало с ожиданиями рынка.
Мы ожидаем, что рубль в ближайшие недели останется стабильным и будет торговаться в устоявшемся диапазоне ₽90-95 за доллар, ₽97-102 за евро и ₽12,4-13,1 за юань.
💥В 15:00 по мск состоится пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной.
@marketpowercomics
📑Отчеты дня, часть 2: IT и медицина
Продолжаем разбирать показатели компаний, которые отчитались сегодня по МСФО. Теперь посмотрим на результаты Яндекса и Мать и дитя за 1 квартал 2024 года
🔹Яндекс (YNDX)
Результаты
- выручка: ₽228,3 млрд (+40%)
- скорректированная EBITDA: ₽37,6 млрд (+107%)
- скорректированная чистая прибыль: ₽21,5 млрд (+164%)
Выручка по сегментам (основные направления)
- поиск: ₽93,6 млрд (+38%)
- e-commerce и райдтех: ₽122 млрд (+39%)
- Плюс: ₽20,5 млрд (+54%)
Рост в сегменте поиска объясняется развитием поисковых технологий и повышением эффективности рекламных продуктов Яндекса, в e-commerce и райдтех — вкладом Яндекс Лавки и сервисов Еда и Деливери, в Плюсе — увеличением доходов от продаж подписки.
Компания отметила, что торги под новым тикером YDEX на Мосбирже начнутся "в ближайшие месяцы".
Бумаги Яндекса (YNDX) почти не реагируют на отчет.
🚀Мнение аналитиков МР
Яндекс по-прежнему показывает бурный рост, занимая все большую долю рынка. Мы позитивно смотрим на бизнес компании.
Однако если вы планируете брать акции сейчас, то стоит подумать дважды: в случае позитивного решения по конвертации расписок нужно учитывать, что оно уже заложено в цене.
А вот если исход будет негативным для инвесторов (например, в случае не самого приятного коэффициента обмена), то падение котировок может быть существенным.
🔹Мать и дитя (MDMG)
Результаты
- выручка: ₽7,6 млрд (+23%)
- чистая денежная позиция: ₽10,9 млрд
- капзатраты: ₽512 млн
Чистую прибыль компания, к сожалению, не раскрывает. Выручка в московских госпиталях выросла до ₽3,8 млрд (+25%) в связи с ростом объема оказанной помощи в условиях стационаров, а также ростом амбулаторных посещений.
В регионах выручка составила ₽2 млрд (+21%) благодаря росту выручки от стационарного лечения в госпиталях Самары, Тюмени и Новосибирска.
Бумаги Мать и дитя (MDMG) после отчета растут на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Компания оценена справедливо, смотрим нейтрально на перспективы акций сейчас: текущие оценки не позволяют ожидать доходности существенно выше индекса Мосбиржи.
@marketpowercomics
Продолжаем разбирать показатели компаний, которые отчитались сегодня по МСФО. Теперь посмотрим на результаты Яндекса и Мать и дитя за 1 квартал 2024 года
🔹Яндекс (YNDX)
Результаты
- выручка: ₽228,3 млрд (+40%)
- скорректированная EBITDA: ₽37,6 млрд (+107%)
- скорректированная чистая прибыль: ₽21,5 млрд (+164%)
Выручка по сегментам (основные направления)
- поиск: ₽93,6 млрд (+38%)
- e-commerce и райдтех: ₽122 млрд (+39%)
- Плюс: ₽20,5 млрд (+54%)
Рост в сегменте поиска объясняется развитием поисковых технологий и повышением эффективности рекламных продуктов Яндекса, в e-commerce и райдтех — вкладом Яндекс Лавки и сервисов Еда и Деливери, в Плюсе — увеличением доходов от продаж подписки.
Компания отметила, что торги под новым тикером YDEX на Мосбирже начнутся "в ближайшие месяцы".
Бумаги Яндекса (YNDX) почти не реагируют на отчет.
🚀Мнение аналитиков МР
Яндекс по-прежнему показывает бурный рост, занимая все большую долю рынка. Мы позитивно смотрим на бизнес компании.
Однако если вы планируете брать акции сейчас, то стоит подумать дважды: в случае позитивного решения по конвертации расписок нужно учитывать, что оно уже заложено в цене.
А вот если исход будет негативным для инвесторов (например, в случае не самого приятного коэффициента обмена), то падение котировок может быть существенным.
🔹Мать и дитя (MDMG)
Результаты
- выручка: ₽7,6 млрд (+23%)
- чистая денежная позиция: ₽10,9 млрд
- капзатраты: ₽512 млн
Чистую прибыль компания, к сожалению, не раскрывает. Выручка в московских госпиталях выросла до ₽3,8 млрд (+25%) в связи с ростом объема оказанной помощи в условиях стационаров, а также ростом амбулаторных посещений.
В регионах выручка составила ₽2 млрд (+21%) благодаря росту выручки от стационарного лечения в госпиталях Самары, Тюмени и Новосибирска.
Бумаги Мать и дитя (MDMG) после отчета растут на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Компания оценена справедливо, смотрим нейтрально на перспективы акций сейчас: текущие оценки не позволяют ожидать доходности существенно выше индекса Мосбиржи.
@marketpowercomics
🏦Эльвира говорит!
Завершилась пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной после заседания по ключевой ставке. Собрали самые важные заявления.
🔹Условий для устойчивой дезинфляции пока не видно.
🔹Снижение ставки вероятно во 2 полугодии, но если дезинфляционные риски сохранятся, то возможно и сохранение показателя.
🔹Вариант с повышением ставки тоже возможен, если дезинфляционный процесс остановится. Однако это не базовый сценарий.
🔹Высокую ставку готовы удерживать столько, сколько потребуется для снижения инфляции.
🔹На сегодняшнем заседании были отдельные мнения о повышении ставки.
🔹Пространство для снижения ставки снизилось. Пик перегрева экономики РФ пройден осенью, но сам перегрев сохраняется.
🔹Искусственная фиксация курса рубля навредит экономике, этот путь неприемлем для РФ.
🔹Обсуждать расширение лимита по обмену заблокированных активов с текущих ₽100 тыс. пока рано.
❗️Считаем, что массовая льготная ипотека завершится этим летом.
🔹Доля нерезидентов в российских ОФЗ в марте снизилась до 7,1%.
🔹Рассчитываем, что требования по продаже валютной выручки будут постепенно ослабевать в случае продления этого указа. Такая мера оказывает на курс скорее психологический эффект, а не фундаментальный.
@marketpowercomics
Завершилась пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной после заседания по ключевой ставке. Собрали самые важные заявления.
🔹Условий для устойчивой дезинфляции пока не видно.
🔹Снижение ставки вероятно во 2 полугодии, но если дезинфляционные риски сохранятся, то возможно и сохранение показателя.
🔹Вариант с повышением ставки тоже возможен, если дезинфляционный процесс остановится. Однако это не базовый сценарий.
🔹Высокую ставку готовы удерживать столько, сколько потребуется для снижения инфляции.
🔹На сегодняшнем заседании были отдельные мнения о повышении ставки.
🔹Пространство для снижения ставки снизилось. Пик перегрева экономики РФ пройден осенью, но сам перегрев сохраняется.
🔹Искусственная фиксация курса рубля навредит экономике, этот путь неприемлем для РФ.
🔹Обсуждать расширение лимита по обмену заблокированных активов с текущих ₽100 тыс. пока рано.
❗️Считаем, что массовая льготная ипотека завершится этим летом.
🔹Доля нерезидентов в российских ОФЗ в марте снизилась до 7,1%.
🔹Рассчитываем, что требования по продаже валютной выручки будут постепенно ослабевать в случае продления этого указа. Такая мера оказывает на курс скорее психологический эффект, а не фундаментальный.
@marketpowercomics
❗️МТС Банк стартовал
Мосбиржа официально начала торги акциями "дочки" сотового оператора
МТС Банк (MBNK)
МСар = ₽86,6 млрд
Р/Е = 7
Р/В = 1,1
📈📉Котировки под тикером MBNK в первые минуты взлетели на 10% от цены IPO, однако затем рост чуть замедлился. Сейчас бумаги торгуются по ₽2629.
🔢 IPO МТС Банка в цифрах:
• рекордное IPO по объему спроса и количеству заявок инвесторов;
• более 200 тыс. заявок;
• в 15 раз спрос превысил объем IPO;
• общая аллокация для "физиков" — около ₽5 млрд, для институционалов — ₽6,5 млрд;
• ₽2500 за акцию — цена на IPO;
• ₽11,5 млрд привлекла компания;
• ₽86,6 млрд составила капитализация.
@marketpowercomics
Мосбиржа официально начала торги акциями "дочки" сотового оператора
МТС Банк (MBNK)
МСар = ₽86,6 млрд
Р/Е = 7
Р/В = 1,1
📈📉Котировки под тикером MBNK в первые минуты взлетели на 10% от цены IPO, однако затем рост чуть замедлился. Сейчас бумаги торгуются по ₽2629.
🔢 IPO МТС Банка в цифрах:
• рекордное IPO по объему спроса и количеству заявок инвесторов;
• более 200 тыс. заявок;
• в 15 раз спрос превысил объем IPO;
• общая аллокация для "физиков" — около ₽5 млрд, для институционалов — ₽6,5 млрд;
• ₽2500 за акцию — цена на IPO;
• ₽11,5 млрд привлекла компания;
• ₽86,6 млрд составила капитализация.
@marketpowercomics
📑Отчеты дня, часть 3: ретейлеры
Последняя (на сегодня) часть с разбором отчетов компаний по МСФО за 1 квартал. Теперь рассмотрим Fix Price и Ленту
🔹Fix Price (FIXP)
Результаты
- выручка: ₽71,7 млрд (+9%)
- EBITDA: ₽9,7 млрд (-12%)
- чистая прибыль: ₽3,3 млрд (-44%)
- капзатраты: 1,9% от выручки (3,2% за 1кв23)
Снижение EBITDA компания связывает с давлением на валовую маржу и увеличением коммерческих, общих и административных расходов (SG&A).
Бумаги Fix Price (FIXP) падают на 3,5%.
🚀Мнение аналитиков МР
У компании есть серьезный минус — она до сих пор зарегистрирована за рубежом, из-за чего могут возникнуть сложности при взаимодействии с НКЦ.
Кроме того, финансовые показатели FIXP ухудшаются из-за конкуренции с маркетплейсами в сегменте non-food и "жесткими дискаунтерами" от Х5 и Магнита в food-ретейле.
Поэтому сейчас мы не рекомендуем бумаги компании для инвестиций.
🔹Лента (LENT)
Результаты
- выручка: ₽202 млрд (+62%)
- EBITDA: ₽18 млрд (+232%)
- чистая прибыль: ₽3,3 млрд (против убытка в ₽2,8 млрд за 1кв23)
- чистый долг: ₽178 млрд (+3%)
- чистый долг/EBITDA: 2,3х (2,8х на конец 2023 года)
Рост валовой прибыли, а также снижение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов привели к росту EBITDA. LfL-выручка составила 18,2%, средний чек — 10,6%, трафик — 6,9%.
Заметно выросло количество открытых магазинов формата "у дома" — с 8 точек за 1кв23 до 141 в 1кв24.
Бумаги Ленты (LENT) растут на 11%.
🚀Мнение аналитиков МР
Невооруженным глазом видно, что бизнес Ленты развивается.
Но при этом мы считаем, что бурный рост ретейлера уже заложен в котировки компании.
@marketpowercomics
Последняя (на сегодня) часть с разбором отчетов компаний по МСФО за 1 квартал. Теперь рассмотрим Fix Price и Ленту
🔹Fix Price (FIXP)
Результаты
- выручка: ₽71,7 млрд (+9%)
- EBITDA: ₽9,7 млрд (-12%)
- чистая прибыль: ₽3,3 млрд (-44%)
- капзатраты: 1,9% от выручки (3,2% за 1кв23)
Снижение EBITDA компания связывает с давлением на валовую маржу и увеличением коммерческих, общих и административных расходов (SG&A).
Бумаги Fix Price (FIXP) падают на 3,5%.
🚀Мнение аналитиков МР
У компании есть серьезный минус — она до сих пор зарегистрирована за рубежом, из-за чего могут возникнуть сложности при взаимодействии с НКЦ.
Кроме того, финансовые показатели FIXP ухудшаются из-за конкуренции с маркетплейсами в сегменте non-food и "жесткими дискаунтерами" от Х5 и Магнита в food-ретейле.
Поэтому сейчас мы не рекомендуем бумаги компании для инвестиций.
🔹Лента (LENT)
Результаты
- выручка: ₽202 млрд (+62%)
- EBITDA: ₽18 млрд (+232%)
- чистая прибыль: ₽3,3 млрд (против убытка в ₽2,8 млрд за 1кв23)
- чистый долг: ₽178 млрд (+3%)
- чистый долг/EBITDA: 2,3х (2,8х на конец 2023 года)
Рост валовой прибыли, а также снижение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов привели к росту EBITDA. LfL-выручка составила 18,2%, средний чек — 10,6%, трафик — 6,9%.
Заметно выросло количество открытых магазинов формата "у дома" — с 8 точек за 1кв23 до 141 в 1кв24.
Бумаги Ленты (LENT) растут на 11%.
🚀Мнение аналитиков МР
Невооруженным глазом видно, что бизнес Ленты развивается.
Но при этом мы считаем, что бурный рост ретейлера уже заложен в котировки компании.
@marketpowercomics
Рынок после закрытия
- Мосбиржа: 3449 пунктов (+0,3%);
- РТС: 1186 пунктов (+0,7%).
📌Главное к этому часу
🔹Минфин Бельгии заявил, что указ об обмене заблокированными активами между россиянами и иностранцами не имеет силы, поскольку в ЕС могут быть применимы только европейские акты.
🔹Алросе придется продать долю в ангольской Катоке, сделка обсуждается с инвесторами. А Гохран при необходимости продолжит закупки алмазов у компании, но увеличивать лимит не планируется.
👉Разбираем отчет Алросы за 2023 год
🔹Акционеры Лукойла утвердили дивиденды за 2023 год в размере ₽498 на акцию.
👉Повлияет ли выплата на buyback?
🔹Потребление стали в РФ в 1 квартале этого года снизилось до 10,9 млн тонн (-2%), отметила Северсталь.
👉Как дела у компании?
🔹Positive в 1 квартале увеличил объем отгрузок до ₽1,8 млрд (+49%).
👉Смотрим на отчет компании за 2023 год
🔹Минфин считает, что указ об обязательной продаже валютной выручки необходимо продлить, решение находится в администрации президента.
👉А что думает ЦБ?
🔹Делимобиль в 1 квартале увеличил автопарк до 26,8 тыс. автомобилей (+34%). Количество активных пользователей составило 516 тыс. (+16%).
🔹Мосбиржа 31 мая созовет повторное ГОСА, где обсудит вопрос дивидендов за 2023 год в размере ₽17,35 на акцию.
👉А мы ведь говорили...
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3449 пунктов (+0,3%);
- РТС: 1186 пунктов (+0,7%).
📌Главное к этому часу
🔹Минфин Бельгии заявил, что указ об обмене заблокированными активами между россиянами и иностранцами не имеет силы, поскольку в ЕС могут быть применимы только европейские акты.
🔹Алросе придется продать долю в ангольской Катоке, сделка обсуждается с инвесторами. А Гохран при необходимости продолжит закупки алмазов у компании, но увеличивать лимит не планируется.
👉Разбираем отчет Алросы за 2023 год
🔹Акционеры Лукойла утвердили дивиденды за 2023 год в размере ₽498 на акцию.
👉Повлияет ли выплата на buyback?
🔹Потребление стали в РФ в 1 квартале этого года снизилось до 10,9 млн тонн (-2%), отметила Северсталь.
👉Как дела у компании?
🔹Positive в 1 квартале увеличил объем отгрузок до ₽1,8 млрд (+49%).
👉Смотрим на отчет компании за 2023 год
🔹Минфин считает, что указ об обязательной продаже валютной выручки необходимо продлить, решение находится в администрации президента.
👉А что думает ЦБ?
🔹Делимобиль в 1 квартале увеличил автопарк до 26,8 тыс. автомобилей (+34%). Количество активных пользователей составило 516 тыс. (+16%).
🔹Мосбиржа 31 мая созовет повторное ГОСА, где обсудит вопрос дивидендов за 2023 год в размере ₽17,35 на акцию.
👉А мы ведь говорили...
#дайджест
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔷Минэкономразвития ждет доллар к концу года на уровне ₽98, евро — до ₽109,5.
👉Какие прогнозы у нас?
🔹Затраты российских авиакомпаний на ТО и ремонт самолетов, вертолетов и авиадвигателей выросли в 2023 году до ₽173 млрд (+26%).
👉Как дела у Аэрофлота?
🔹Минфин обсудит исключение из льготной ипотеки семей с высокими доходами, пишет РБК.
👉Что думает об этом ЦБ?
🔹Совет директоров Европлана рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за прошлый год в размере ₽25 на акцию.
🫡Рабочая суббота... Выживаем как можем.
#дайджест
@marketpowercomics
🔷Минэкономразвития ждет доллар к концу года на уровне ₽98, евро — до ₽109,5.
👉Какие прогнозы у нас?
🔹Затраты российских авиакомпаний на ТО и ремонт самолетов, вертолетов и авиадвигателей выросли в 2023 году до ₽173 млрд (+26%).
👉Как дела у Аэрофлота?
🔹Минфин обсудит исключение из льготной ипотеки семей с высокими доходами, пишет РБК.
👉Что думает об этом ЦБ?
🔹Совет директоров Европлана рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за прошлый год в размере ₽25 на акцию.
🫡Рабочая суббота... Выживаем как можем.
#дайджест
@marketpowercomics
🛢ЕС обсуждает Санкции Против Газа. Какими они могут быть?
ЕС планирует ввести ограничения против проектов по сжижению природного газа и запретить реэкспорт поставок через европейские порты
До этого санкции против СПГ били в основном по поставкам оборудования и логистике. Нынешняя риторика чиновников дает понять, что новый пакет ограничений может быть наложен на поставки СПГ из России, как это уже было с нефтью и углем.
Аналитики MP разбираются, насколько это реалистично и критично.
👉Кстати, недавно подробно разбирали проблемы Новатэка из-за санкций на Арктик СПГ-2
📌Может ли ЕС сейчас же отказаться от российского СПГ?
Россия за минувший год поставила в Европу 16 млн тонн СПГ, то есть почти половина от всего экспорта ушла на Запад. Для Европы это около 15% импорта, и заместить такой объем быстро невозможно.
Мгновенный отказ ЕС от российского СПГ чреват "выстрелом себе же в ногу": в Европе после этого будет очередной скачок цен на "голубое топливо". А это последнее, чего хочет альянс, экономику которого и без того поджирает инфляция.
Европа в последние годы только наращивала импорт российского СПГ, потому что альтернатив в виде трубопроводного-то газа просто нет (по всем известным причинам).
И внутри альянса нет согласия по вопросу отказа от СПГ. Франция, например, активно наращивавшая импорт "голубого топлива", уже высказалась против резкого отказа. Испания и Бельгия тоже против.
Иными словами, вряд ли в новом пакете антироссийских санкций мы увидим мгновенный запрет на покупку газа.
📌Наиболее вероятные санкции
Вероятнее всего, санкции будут распространяться на новые контракты с Россией по СПГ и, возможно, спотовые поставки. И то — с отсрочкой. Ямал СПГ, который отгружает около 75% по долгосрочным контрактам, вряд ли мгновенно попадет под удар.
Почему мы так считаем? Дело в том, что лишь через 2-3 года в США и Катаре будут запущены новые заводы по выпуску СПГ. На замещение российских объемов за счет этих мощностей и уповает Европа.
📌 Что будут делать российские производители?
Потенциал новых проектов уже будет существенно ниже.
В 2024 году основной ввод СПГ-мощностей в России был обеспечен проектом Новатэка Арктик СПГ-2. О долгосрочных контрактах с Европой тут речи не идет, а значит, экспорт с этого предприятия может оказаться под ударом.
Очевидно, по Новатэку санкции в долгосрочной перспективе ударят больше, чем по Газпрому, ведь основные потоки сжиженного газа в Европу шли именно с Ямал СПГ. И у компании нет иного выхода, как постепенно перенаправлять эти поставки в Азию. Само собой, тут вырастут и издержки, да и азиатские партнеры наверняка захотят получить дисконт. Но поставки продолжатся.
🚀 Резюмируя: Европа может отказаться от российского СПГ, но не раньше, чем через 2-3 года. Новые санкции, вероятнее всего, лишь зададут вектор. Они будут ощутимыми, но компании, вероятно, найдут решение.
@marketpowercomics
ЕС планирует ввести ограничения против проектов по сжижению природного газа и запретить реэкспорт поставок через европейские порты
До этого санкции против СПГ били в основном по поставкам оборудования и логистике. Нынешняя риторика чиновников дает понять, что новый пакет ограничений может быть наложен на поставки СПГ из России, как это уже было с нефтью и углем.
Аналитики MP разбираются, насколько это реалистично и критично.
👉Кстати, недавно подробно разбирали проблемы Новатэка из-за санкций на Арктик СПГ-2
📌Может ли ЕС сейчас же отказаться от российского СПГ?
Россия за минувший год поставила в Европу 16 млн тонн СПГ, то есть почти половина от всего экспорта ушла на Запад. Для Европы это около 15% импорта, и заместить такой объем быстро невозможно.
Мгновенный отказ ЕС от российского СПГ чреват "выстрелом себе же в ногу": в Европе после этого будет очередной скачок цен на "голубое топливо". А это последнее, чего хочет альянс, экономику которого и без того поджирает инфляция.
Европа в последние годы только наращивала импорт российского СПГ, потому что альтернатив в виде трубопроводного-то газа просто нет (по всем известным причинам).
И внутри альянса нет согласия по вопросу отказа от СПГ. Франция, например, активно наращивавшая импорт "голубого топлива", уже высказалась против резкого отказа. Испания и Бельгия тоже против.
Иными словами, вряд ли в новом пакете антироссийских санкций мы увидим мгновенный запрет на покупку газа.
📌Наиболее вероятные санкции
Вероятнее всего, санкции будут распространяться на новые контракты с Россией по СПГ и, возможно, спотовые поставки. И то — с отсрочкой. Ямал СПГ, который отгружает около 75% по долгосрочным контрактам, вряд ли мгновенно попадет под удар.
Почему мы так считаем? Дело в том, что лишь через 2-3 года в США и Катаре будут запущены новые заводы по выпуску СПГ. На замещение российских объемов за счет этих мощностей и уповает Европа.
📌 Что будут делать российские производители?
Потенциал новых проектов уже будет существенно ниже.
В 2024 году основной ввод СПГ-мощностей в России был обеспечен проектом Новатэка Арктик СПГ-2. О долгосрочных контрактах с Европой тут речи не идет, а значит, экспорт с этого предприятия может оказаться под ударом.
Очевидно, по Новатэку санкции в долгосрочной перспективе ударят больше, чем по Газпрому, ведь основные потоки сжиженного газа в Европу шли именно с Ямал СПГ. И у компании нет иного выхода, как постепенно перенаправлять эти поставки в Азию. Само собой, тут вырастут и издержки, да и азиатские партнеры наверняка захотят получить дисконт. Но поставки продолжатся.
🚀 Резюмируя: Европа может отказаться от российского СПГ, но не раньше, чем через 2-3 года. Новые санкции, вероятнее всего, лишь зададут вектор. Они будут ощутимыми, но компании, вероятно, найдут решение.
@marketpowercomics
🧐ММК, почему так мало?
Металлург из "большой тройки" намерен выплатить дивиденды за 2023 год
ММК (MAGN)
МСар = ₽0,6 трлн
Р/Е = 5
Совет директоров рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за прошлый год в размере ₽2,75 на акцию. Доходность при текущей цене составляет 5%. Дивотсечка — 10 июня, ГОСА пройдет 30 мая.
Бумаги ММК (MAGN) после такой новости падают на 3%.
🚀Мнение аналитиков МР
Падение котировок вполне ожидаемо после таких дивидендов.
Да, с одной стороны, ММК не платил инвесторам с 2021 года, и то, что компания вообще решилась на выплаты — приятно.
Однако сумма дивидендов сильно меньше, чем ожидал рынок. При этом по дивполитике компания никого не обманула, выплатив 100% FCF. Дело в том, что многие рассчитывали на кэш-подушку ММК, из-за чего и надеялись, что дивиденды будут выше.
Радует лишь то, что компания сдержала обещание, которое дала на нашем стриме: рассмотреть вопрос о дивидендах до конца апреля.
@marketpowercomics
Металлург из "большой тройки" намерен выплатить дивиденды за 2023 год
ММК (MAGN)
МСар = ₽0,6 трлн
Р/Е = 5
Совет директоров рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за прошлый год в размере ₽2,75 на акцию. Доходность при текущей цене составляет 5%. Дивотсечка — 10 июня, ГОСА пройдет 30 мая.
Бумаги ММК (MAGN) после такой новости падают на 3%.
🚀Мнение аналитиков МР
Падение котировок вполне ожидаемо после таких дивидендов.
Да, с одной стороны, ММК не платил инвесторам с 2021 года, и то, что компания вообще решилась на выплаты — приятно.
Однако сумма дивидендов сильно меньше, чем ожидал рынок. При этом по дивполитике компания никого не обманула, выплатив 100% FCF. Дело в том, что многие рассчитывали на кэш-подушку ММК, из-за чего и надеялись, что дивиденды будут выше.
Радует лишь то, что компания сдержала обещание, которое дала на нашем стриме: рассмотреть вопрос о дивидендах до конца апреля.
@marketpowercomics
📑Отчеты прошлого: титан и удобрения
Вчера мы просто физически не успели разобрать весь поток отчетов компаний. Поэтому нагоняем сегодня и рассматриваем показатели ВСМПО-Ависмы (сами в шоке) и Фосагро за 2023 год
ВСМПО-Ависма (VSMO)
МСар = ₽461 млрд
Р/Е = 18,5
Результаты
- выручка: ₽121,5 млрд (+25,5%)
- чистая прибыль: ₽24,8 млрд (рост в 3,5 раза)
🚀Мнение аналитиков МР
Негативно смотрим на перспективы покупки акций компании.
Текущие оценки выглядят слишком высоко, и даже лидирующие позиции компании в производстве титана не способны их оправдать.
Фосагро (PHOR)
МСар = ₽0,9 трлн
Р/Е = 10
Результаты
- выручка: ₽440 млрд (-23%)
- EBITDA: ₽183 млрд (-29%)
- чистая прибыль: ₽86 млрд (-53%)
- чистый долг: ₽223 млрд (+24%)
- чистый долг/скорр. EBITDA: 1,2х (против 0,7х в 2022 году)
"Операционка"
- производство: 11,2 млн тонн (+2%)
- реализация: 11,3 млн тонн (+2%)
Компания объясняет снижение выручки и EBITDA стабилизацией мировых цен на удобрения после их роста до исторически рекордных значений в 2022 году.
Кроме того, СД Фосагро отложил вопрос о финальных дивидендах за 2023 год. Рассмотреть его снова могут на одном из ближайших заседаний.
🚀Мнение аналитиков МР
Показатели компании оставляют желать лучшего.
Мы сохраняем негативный взгляд акции Фосагро: текущие низкие цены на газ не позволяют ожидать позитивной динамики цен в удобрениях. А это, в свою очередь, не дает надеяться на рост прибыли компании.
👉Еще раз напоминаем, почему инвестирование в сектор производителей удобрений — не самая лучшая идея
@marketpowercomics
Вчера мы просто физически не успели разобрать весь поток отчетов компаний. Поэтому нагоняем сегодня и рассматриваем показатели ВСМПО-Ависмы (сами в шоке) и Фосагро за 2023 год
ВСМПО-Ависма (VSMO)
МСар = ₽461 млрд
Р/Е = 18,5
Результаты
- выручка: ₽121,5 млрд (+25,5%)
- чистая прибыль: ₽24,8 млрд (рост в 3,5 раза)
🚀Мнение аналитиков МР
Негативно смотрим на перспективы покупки акций компании.
Текущие оценки выглядят слишком высоко, и даже лидирующие позиции компании в производстве титана не способны их оправдать.
Фосагро (PHOR)
МСар = ₽0,9 трлн
Р/Е = 10
Результаты
- выручка: ₽440 млрд (-23%)
- EBITDA: ₽183 млрд (-29%)
- чистая прибыль: ₽86 млрд (-53%)
- чистый долг: ₽223 млрд (+24%)
- чистый долг/скорр. EBITDA: 1,2х (против 0,7х в 2022 году)
"Операционка"
- производство: 11,2 млн тонн (+2%)
- реализация: 11,3 млн тонн (+2%)
Компания объясняет снижение выручки и EBITDA стабилизацией мировых цен на удобрения после их роста до исторически рекордных значений в 2022 году.
Кроме того, СД Фосагро отложил вопрос о финальных дивидендах за 2023 год. Рассмотреть его снова могут на одном из ближайших заседаний.
🚀Мнение аналитиков МР
Показатели компании оставляют желать лучшего.
Мы сохраняем негативный взгляд акции Фосагро: текущие низкие цены на газ не позволяют ожидать позитивной динамики цен в удобрениях. А это, в свою очередь, не дает надеяться на рост прибыли компании.
👉Еще раз напоминаем, почему инвестирование в сектор производителей удобрений — не самая лучшая идея
@marketpowercomics
Рынок после закрытия
- Мосбиржа: 3465 пунктов (+0,5%);
- РТС: 1182 пункта (-0,4%).
Индекс Мосбиржи за неделю почти не изменился, увеличившись всего на 0,2%.
📌Главное к этому часу
🔹Требование об обязательной продаже валютной выручки экспортерами продлено до 30 апреля 2025 года. При этом срок зачисления компаниями валюты на счета увеличен с 90 до 120 дней.
👉Что будет с рублем в ближайшее время?
🔹МТС выкупит 4,2% собственных акций, которые заблокированы у нерезидентов по ₽95 за штуку (дисконт 70%). Заявки принимаются до 28 мая, в расчеты — 11-19 июня.
🔹Henderson отчитался по МСФО за прошлый год. Выручка составила ₽16,8 млрд (+35%), EBITDA — ₽6,6 млрд (+36%), чистая прибыль — ₽2,4 млрд (+28%).
🚀Аналитики МР по-прежнему сохраняют нейтральный взгляд на бумаги компании. Да, результаты действительно приятные, однако текущие котировки в полной мере отражают быстрый рост бизнеса.
🔹Globaltruck тоже представил отчет по МСФО за 2023 год. Выручка выросла до ₽20 млрд (+30%), чистая прибыль — до ₽882 млн (рост в 8,8 раз).
🔹День РСБУ. Сегодня отчитались по российским стандартам за 1 квартал:
- Норникель: выручка — ₽213,5 млрд (+7%), чистая прибыль — ₽28 млрд (против убытка в ₽32 млрд за 1кв23);
- НЛМК: выручка — ₽190,5 млрд, чистая прибыль — ₽17 млрд (сравнительных показателей нет);
- Сургутнефтегаз: выручка — ₽650 млрд (+57%), чистая прибыль — ₽268,5 млрд (-29,5%);
- Аэрофлот: выручка — ₽145 млрд (+58%), чистый убыток — ₽6,9 млрд (снижение в 5 раз);
- Акрон: выручка: ₽38 млрд (без изменений), чистый убыток — ₽6 млрд (снижение в 2 раза);
- Русал: выручка — ₽2,7 млрд (сравнительного показателя нет), чистая прибыль — ₽2,5 млрд (против убытка в ₽399 млн в 1кв23);
- Совкомфлот: выручка — ₽28 млн (+16%), чистый убыток — ₽55 млн (против прибыли в ₽179 млн в 1кв23).
🔹Кроме того, "кубышка" Сургутнефтегаза выросла за 1 квартал на ₽150 млрд, до ₽5,8 трлн.
🔹Совет директоров ВТБ ожидаемо рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год.
👉Разбираем отчет банка
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3465 пунктов (+0,5%);
- РТС: 1182 пункта (-0,4%).
Индекс Мосбиржи за неделю почти не изменился, увеличившись всего на 0,2%.
📌Главное к этому часу
🔹Требование об обязательной продаже валютной выручки экспортерами продлено до 30 апреля 2025 года. При этом срок зачисления компаниями валюты на счета увеличен с 90 до 120 дней.
👉Что будет с рублем в ближайшее время?
🔹МТС выкупит 4,2% собственных акций, которые заблокированы у нерезидентов по ₽95 за штуку (дисконт 70%). Заявки принимаются до 28 мая, в расчеты — 11-19 июня.
🔹Henderson отчитался по МСФО за прошлый год. Выручка составила ₽16,8 млрд (+35%), EBITDA — ₽6,6 млрд (+36%), чистая прибыль — ₽2,4 млрд (+28%).
🚀Аналитики МР по-прежнему сохраняют нейтральный взгляд на бумаги компании. Да, результаты действительно приятные, однако текущие котировки в полной мере отражают быстрый рост бизнеса.
🔹Globaltruck тоже представил отчет по МСФО за 2023 год. Выручка выросла до ₽20 млрд (+30%), чистая прибыль — до ₽882 млн (рост в 8,8 раз).
🔹День РСБУ. Сегодня отчитались по российским стандартам за 1 квартал:
- Норникель: выручка — ₽213,5 млрд (+7%), чистая прибыль — ₽28 млрд (против убытка в ₽32 млрд за 1кв23);
- НЛМК: выручка — ₽190,5 млрд, чистая прибыль — ₽17 млрд (сравнительных показателей нет);
- Сургутнефтегаз: выручка — ₽650 млрд (+57%), чистая прибыль — ₽268,5 млрд (-29,5%);
- Аэрофлот: выручка — ₽145 млрд (+58%), чистый убыток — ₽6,9 млрд (снижение в 5 раз);
- Акрон: выручка: ₽38 млрд (без изменений), чистый убыток — ₽6 млрд (снижение в 2 раза);
- Русал: выручка — ₽2,7 млрд (сравнительного показателя нет), чистая прибыль — ₽2,5 млрд (против убытка в ₽399 млн в 1кв23);
- Совкомфлот: выручка — ₽28 млн (+16%), чистый убыток — ₽55 млн (против прибыли в ₽179 млн в 1кв23).
🔹Кроме того, "кубышка" Сургутнефтегаза выросла за 1 квартал на ₽150 млрд, до ₽5,8 трлн.
🔹Совет директоров ВТБ ожидаемо рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год.
👉Разбираем отчет банка
#дайджест
@marketpowercomics
🌞Биржи уходят на шашлыки
Уже завтра начинаются длинные (пусть и с перерывами) майские выходные
Однако у двух торговых площадок свой режим работы. Они не планируют долго отдыхать.
Публикуем календарь работы Мосбиржи и СПБ Биржи (того, что от нее осталось). Будьте внимательны и учитывайте распорядок, если хотите торговать на майских. И помните: в такие дни ликвидность и объемы, как правило, на порядок ниже!
Удачных праздников! Ну а MP, как всегда, приготовил для вас кое-что интересное!
@marketpowercomics
Уже завтра начинаются длинные (пусть и с перерывами) майские выходные
Однако у двух торговых площадок свой режим работы. Они не планируют долго отдыхать.
Публикуем календарь работы Мосбиржи и СПБ Биржи (того, что от нее осталось). Будьте внимательны и учитывайте распорядок, если хотите торговать на майских. И помните: в такие дни ликвидность и объемы, как правило, на порядок ниже!
Удачных праздников! Ну а MP, как всегда, приготовил для вас кое-что интересное!
@marketpowercomics